PTA 后市有下跌修复需求

　　现在来看，PTA消费企业利润欠安，卑鄙聚酯需求波动，PTA企业低落负荷，PTA代价无望连续涨势，进而修复现在偏低的加工费。

　　化纤行业大幅降负

　　受各地对产业用电限定的影响，国际化纤财产链近期开工负荷降落分明。停止10月9日，PX消费企业开工负荷为79.50%，较9月初的高点降落3.41个百分点，较客岁同期降落1.41个百分点;PTA消费企业开工负荷为60.32%，较9月初降落27.71个百分点，较客岁同期降落19.57个百分点;聚酯消费企业开工负荷为76.75%，较9月初降落6.67个百分点，较客岁同期降落10.97个百分点;织造行业开工负荷为35%，较9月初降落36个百分点，较客岁同期降落36个百分点。化纤行业全体堕入供需两弱的场合排场。

　　PTA行业限产保价

　　现在，PTA行业处于微利形态(到达25元/吨)，聚酯行业分解较为分明，聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶短纤处于盈余形态，但盈余绝对有限，涤纶长丝则根本上具有肯定的利润。

　　PX方面，固然PX行业开工负荷较高，但盈余较为严峻，现在PX—石脑油裂解差继续紧缩，前期负荷面对降落预期，化纤财产的其他范畴将向PX让利。不但云云，现在美国原油库存处于低位，国际原油代价继续走强，PX前期代价将上升，届时本钱端对PTA的支持作用微弱。

　　PTA方面，PTA消费企业盈余情况有所恶化，加工费固然仍偏低(到达624元/吨)，但相较后期有所修复。由于后期PTA消费谋划情况欠安，消费企业停车较为会合，9月中下旬以来，包罗虹港石化、嘉兴石化、恒力石化、扬子石化、福建百宏在内的多套安装停车或降幅，PTA消费企业选择限产保价的方法低落盈余，市场供给开端降落。

　　聚酯方面，由于利润尚可，全体开工负荷处于较高程度，市场对PTA的需求有所保证。终端织造受限影戏响较大，现在外需受多种缘故原由影响难有转机，织造范畴次要依托内需维持。国庆节假期之后，限电力度将有所削弱，织造行业无望重新提拔负荷。

　　现在来看，由于PX、PTA行业盈余加剧，开工负荷都存在降落预期。而聚酯行业全体需求精良，开工负荷处于高位，前期聚酯行业需求波动将会进一步加剧PTA供给充足。在这种状况下，笔者以为，PTA代价有进一步下跌修复的需求，短期偏强格式不会改动。

　　PTA去库存将加速

　　现在，化纤财产链库存全体偏低。停止9月30日，国际PTA和涤纶长丝FDY、DTY、POY库存辨别为5天、23.3天、27.8天、17.9天，较客岁同期辨别降落2天、3.7天、12.2天、8.6天。固然化纤行业仍然处于淡季，聚酯全体库存尚可，但仍低于客岁同期程度。近期，PTA开工负荷大幅降落将加速PTA企业去库存进度，前期偏低的库存对PTA代价异样构成支持。

　　综上所述，化纤财产链下游盈余加剧，企业开工负荷低落，但卑鄙聚酯范畴利润尚可，开工负荷较为波动。在这种状况下，前期PX关于PTA的本钱支持将会增强，PTA供给降落，使得本来不高的企业库存进一步降落。随着供需情况不停改进，将会持续支持PTA代价下行。